米国の金融事業でも、コンプライアンスの経路はさまざまです。

米国財務省 FinCEN。州レベルの営業ライセンスは各州が別途管理します。

FinCEN登録自体には、統一的な最低株式資本、純資産または保証金の要件はありません。州ライセンス、顧客資金の保護および銀行の要件は別途確認してください。「連邦資本要件がない」ことは、資金ゼロで営業できるという意味ではありません。

登録主体から切り離して番号を売買することはできません。株式または議決権の10%を超える移転、州法に基づく再登録を要する支配権の変更などにより、再登録が必要になることがあります。通常、該当事由の発生後180日以内に申請する必要があります。州の事前承認と銀行の同意は別途対応します。

関連する州の銀行、金融サービスまたは金融機関規制当局。連邦BSA/MSB上の該当性は別途判断します。

全国一律の最低額はありません。有形純資産、保証証券または承認された代替的保全措置、顧客の未履行債務をカバーする適格投資、および運転資金をそれぞれ算定します。金額は州や事業規模によって異なります。保証証券の額面は保険料ではなく、顧客残高は自社資本ではありません。

株式または資産の取引は州ごとに審査する必要があり、ライセンスの貸与や単独譲渡はできません。カリフォルニア州およびテキサス州での支配権取得には事前の書面承認が必要です。他州の発動要件、承認または通知規則を個別に確認し、FinCENへの再登録、保証証券および銀行との契約にも対応してください。

ニューヨーク州金融サービス局（NYDFS）。

資本の金額および形態は、業務リスクに基づきNYDFSが個別に決定し、一律の最低資本額はありません。一般に示される最低500,000ドルは、別途設ける顧客保護用保証または専用ドル口座に関するもので、より高い額が求められる場合があります。最低資本、申請手数料または運転資金を指すものではありません。

支配権変更につながる可能性のある行為、法定合併または重大な資産買収には、事前の書面承認が必要です。直接または間接の議決権が10%に達すると支配が推定され、それ未満でも実質的な支配があれば要件が適用される可能性があります。新商品や保管の取り決めは、買収によって自動的に承認されるものではありません。

SEC、FINRAおよび該当する州証券規制当局。SIPCは独立した法定顧客財産保護制度であり、運用益を保証する保険ではありません。

規制上の純資本は事業モデルおよび適用されるより高い算式に基づいて計算され、株式資本や銀行預金残高と同じではありません。顧客の資金・証券を厳格に受領・保有しない限定的なモデルでは5,000ドル、特定のファンド事業では25,000ドル、顧客証券を受領するものの保有しない完全開示型の紹介業者では50,000ドル、一般的なDealerでは100,000ドル、顧客口座を預かる業者では通常250,000ドル以上となる場合があります。リスク控除、比率およびFINRAの運営要件により、さらに高くなることがあります。ATSに一律の独立した資本区分はありません。

該当する直接または間接の所有権・支配権の25% 以上の変更などはFINRA CMAの対象となる場合があります。支配権の変更は通常、少なくとも30 日前に提出する必要があります。一部の取引は審査終了前に実行できる場合がありますが、暫定的な制限を受けることがあります。重要な事業変更は原則として手続き終了後に実施する必要があります。すべての取引で完了前の承認が必要、または提出すれば営業できると一律に説明することはできません。

SECまたは該当する州証券規制当局。NASAAはモデルおよび調整を提供し、FINRAはIARD/CRDおよび関連試験を運営しますが、通常のRIAの主要な規制当局になるわけではありません。

通常のSEC RIAには全国一律の最低純資本はありません。州登録のアドバイザーは、カストディ、裁量運用、前払い報酬などに応じて純資産および保証証券の要件を確認します。RAUMは顧客資産に関する規制上の計算であり、会社資本ではありません。カリフォルニア州の例では、顧客資産のカストディ要件が適用されるアドバイザーは35,000ドル、カストディを行わない裁量運用は10,000ドルです。これらを全国基準として一般化することはできません。

当初の事業体の持分取引、資産の承継、事業承継または新規登録のいずれに当たるかをそれぞれ判断し、ADVおよび人員の所属関係を速やかに更新します。支配権の変更はアドバイザリー契約の譲渡に該当する可能性があるため、顧客の同意および州の要件を確認してください。「30日間異議がなければよい」という一律の扱いで同意に代えることはできず、新たな事業体が登録番号を購入して使用することもできません。

SECおよび該当する州証券規制当局。BDおよびクラウドファンディング仲介業者にはFINRAが関与し、商品デリバティブおよびマネーサービス事業者としての該当性は別途判断します。

四つのSTO経路に共通する最低払込資本金の要件はありません。Rule 506(b)/(c)には連邦レベルでの資金調達額の上限はありません。Reg Aの二つの区分およびReg CFのローリング方式による資金調達上限は、募集規模の制限であり、最低資本金の要件ではありません。自社でBD/ATSまたはその他のライセンスを持つ仲介業者を設立する場合、規制上の必要資本は別途算定され、引受申込資金を仲介業者の自己資本に充てることはできません。

募集免除は特定の取引に適用され、譲渡可能なライセンスとして購入することはできません。発行体を買収する場合は、過去の販売、トークンの権利、Bad Actor、報告、転売制限およびウォレット権限を確認してください。BD/ATSを買収する場合は、仲介業者の支配権変更および業務範囲に関する手続も適用されます。

CFTC、NFAおよび該当する指定自主規制機関。証券型スワップは別途SECの枠組みに属します。

カテゴリーをまたいで一律には扱えません。FCMの調整後純資本は一般に最低100万ドルで、適用される算式による額がより高い場合はその額が必要です。独立IBは一般に最低45,000ドルおよびそれを上回る適用要件を満たす必要がありますが、適格な保証付きIBには独立純資本要件が適用されない場合があります。RFED/FDMの基準額は2,000万ドルに適用される負債要素を加えた額です。SDは健全性規制、FCM兼業、またはノンバンクの経路に基づいて算定します。健全性規制の対象ではないMSPには、原則として正の有形純資産および適用要件の充足が求められます。単独のCTA/CPO/APには上記のような一律の純資本下限はありませんが、運営面および財務面のコンプライアンスは引き続き必要です。

元の事業体を買収する場合と、新しい事業体が引き継ぐ場合を分けて判断し、7-R、8-R、Principal/AP、事業および資本の体制を更新します。保証契約、商品プール、顧客資産および提携先の同意を確認してください。FDMによる口座またはポジションの一括移管には、特別な事前通知および顧客手続があります。あらゆる支配権変更に共通する一律の期限として案内しないでください。

各州の企業登録機関。連邦税務はIRS、BOIはFinCENが所管します。業界業務には、さらに該当する連邦および州の規制当局が適用されます。

通常の事業会社には全国一律の最低払込資本金はありません。授権株式資本、発行済み持分および実際の出資はそれぞれ異なります。金融上の純資本、純資産、保証保険および顧客資産の保全要件は別途満たす必要があり、会社資本で代替することはできません。

過去の税務、債務、訴訟、ガバナンスおよび口座条件を確認し、株式取得、資産取得または合併に応じて、州への変更届、銀行情報の更新およびEINを変更するかどうかに対処します。金融関連の資格を保有する場合は、それぞれに適用される支配権変更、通知または顧客同意の手続きを別途行います。設立日が古いことは、問題がないことや直ちに営業できることを意味しません。

区分に応じて、OCC、Federal Reserve、FDIC、NCUA、SEC、CFTCまたは各州の規制当局が所管します。FINRA/NFA/MSRBは該当する自主規制機関であり、NMLS/NIPRなどは統一的なライセンス付与機関ではありません。

区分をまたぐ一律の最低額はありません。銀行・信託は計画とリスク評価、保険は州・保険種目・支払能力、州の貸付業務は商品に応じた純資産と保全措置、証券・商品・市場施設はそれぞれの資本またはリスク算式によります。会社資本、顧客資産、ステーブルコイン準備金、保険金額および申請手数料は相互に代替できません。

銀行による管理、保険のForm A、州の貸付または債権回収ライセンス、仲介業者および市場施設に関する届出・承認、譲渡不可の規則は、それぞれ別個に適用されます。買収によって適格性、資本および顧客資産に関する要件を回避することはできず、当初承認された業務範囲が自動的に拡大されることもありません。